日前，国家发改委印发《关于做好2025年电煤中长期合同签订履约工作的通知》。国金证券认为，长协签约要求有所放宽，体现煤炭市场供需转向宽松化，最主要的变化体现在对煤矿生产企业电煤保供压力的缓解意愿，一定程度反映了在进口煤供应充足、煤价整体中枢下行的背景下，市场煤供需已经呈现宽松化趋势。同时，长协规定中在签约比例要求有所放宽的同时，更明确地表达了对签约兑现质量、煤质兑现质量、煤炭安全生产的要求，体现出对履约“质量”的重视。 

作为A股清洁供能龙头企业，联美控股（600167.SH）坚持将把握市场动向、有效提升经营效率作为企业发展的必修课，多年来，联美控股坚持长协锁价、淡季储煤策略，在保证有序生产的前提下，一直施行长协锁价、淡季储煤策略，在保证有序生产的前提下，有效减缓了煤价时有高位运行带来的冲击。在采购环节，采取直接采购方式，通过与煤矿企业建立长期友好的合作关系，按照与供应商的长协价格采购煤炭，价格相对稳定，同时公司每年加大淡季采购份额，控制煤炭采购成本；在储运环节，远程依托铁路运输，近程汽运，控制运输环节成本。

国金证券表示，本次规定中多次提及了对长协履约中的运力支持，铁路运力更多地向中长期合同倾斜，有助于鼓励供需双方建立长期稳定的合作关系，增加物流的稳定性，也是对长协高质量履约的另一种保证和扶持。本次规定的出台，无疑将对联美控股储煤策略有着十分积极的影响。

未来，联美控股将继续积极疏导供热成本，推进“减煤”“低碳”供热。在联美控股在供热3.0规划中，更是提出了未来将推出绿色能源为主的多能互补、储能调峰、与传统能源一同打造的全新低碳供热系统，持续推进在清洁供暖领域的绿色低碳发展。目前，联美控股积极践行节能减碳，探索水源热泵、热电联产、余热回收等清洁供暖新路径，清洁供热率已达100%。

同时，联美控股（600167.SH）仍将以自建、收购和运营管理相结合的方式，因地制宜选用污水源热泵、空气源热泵、中深层地热、烟气余热回收、“光伏+”等可再生能源技术，进一步扩大清洁能源占比。

根据公开资料整理，不构成投资建议